Anul 2026 - an de referinta in calendarul european al finantarii durabile: ce trebuie sa stie entitatile din Romania

Autoritatea Europeana pentru Valori Mobiliare si Piete (AEVMP/ESMA) a actualizat calendarul de implementare a principalelor reglementari europene in domeniul finantarii durabile, iar anul 2026 marcheaza cateva momente-cheie pentru sectorul financiar si pentru piata de capital.

Potrivit calendarului consolidat publicat de ESMA (actualizat la 13 ianuarie 2026) , anul 2026 aduce aplicarea unor obligatii in materia taxonomiei UE, obligatiunilor verzi europene si ratingurilor ESG.

Mai jos sintetizez cele mai importante repere si implicatiile acestora.

1. 1 ianuarie 2026 - Extinderea raportarii KPI privind alinierea la Taxonomia UE

Incepand cu 1 ianuarie 2026, institutiile financiare trebuie sa raporteze indicatorii-cheie de performanta (KPI) privind alinierea activitatilor la Taxonomia UE, in baza actului delegat privind obligatiile de raportare aferente Regulamentului privind taxonomia.

Daca pana acum raportarea s-a concentrat pe obiectivele climatice (atenuarea si adaptarea la schimbarile climatice), din 2026 obligatiile se extind si la celelalte obiective de mediu:

- utilizarea durabila si protectia resurselor de apa si marine,

- tranzitia catre economia circulara,

- prevenirea si controlul poluarii,

- protectia si refacerea biodiversitatii si a ecosistemelor.

Aceasta extindere implica:

- ajustarea metodologiilor interne de calcul al indicatorilor (Green Asset Ratio, BTAR etc.),

- actualizarea sistemelor IT si a proceselor de colectare a datelor,

- o mai buna corelare intre raportarile in temeiul Taxonomiei, SFDR si CSRD.

Pentru grupurile financiare din Romania, provocarea principala va fi obtinerea de date relevante de la contraparti (in special IMM-uri si entitati care nu raporteaza inca in baza ESRS).

2. 21 iunie 2026 - Finalul perioadei de tranzitie pentru evaluatorii externi ai obligatiunilor verzi europene

Regulamentul privind obligatiunile verzi europene (EuGBR), aplicabil din 21 decembrie 2024, a prevazut o perioada tranzitorie pentru evaluatorii externi. Aceasta perioada se incheie la 21 iunie 2026.

Dupa aceasta data:

- evaluatorii externi trebuie sa fie autorizati si supravegheati in conformitate cu noul cadru,

- emitentii care doresc sa utilizeze eticheta „European Green Bond” vor trebui sa colaboreze exclusiv cu evaluatori autorizati;

- nivelul de rigoare si comparabilitate al verificarilor va creste.

Pentru emitentii romani (institutii de credit, autoritati locale, companii listate), acest moment marcheaza trecerea de la o faza de acomodare la una de aplicare deplina a standardului european - cu impact direct asupra costurilor de finantare, documentatiei si transparentei utilizarii fondurilor.

3. 2 iulie 2026 - Aplicarea Regulamentului privind ratingurile ESG (ESGRR)

De la 2 iulie 2026 devine aplicabil Regulamentul privind ratingurile ESG (ESGRR) .

Regulamentul introduce:

- cerinte de autorizare si supraveghere pentru furnizorii de ratinguri ESG,

- reguli privind transparenta metodologiilor,

- masuri pentru prevenirea conflictelor de interese,

- cerinte privind separarea activitatilor de consultanta de cele de rating.

Impactul este major pentru:

- investitori institutionali care utilizeaza ratinguri ESG in procesul decizional,

- emitenti evaluati ESG,

- administratorii de fonduri supusi SFDR.

Regulamentul urmareste cresterea credibilitatii ratingurilor ESG si reducerea fenomenului de „greenwashing”, dar va genera si o posibila consolidare a pietei furnizorilor de astfel de servicii.

4. Corelarea cu CSRD si ESRS - efectul de unda pana in 2028–2029

Calendarul ESMA evidentiaza si etapele succesive de aplicare a CSRD si a standardelor europene de raportare de sustenabilitate (ESRS), in „valuri”:

- entitatile deja supuse NFRD au inceput raportarea in baza ESRS din 2025;

- marile entitati nesupuse anterior NFRD intra in urmatorul val;

- IMM-urile listate si anumite entitati din tari terte vor avea obligatii de raportare incepand cu exercitiile financiare ce conduc la raportari in 2028 - 2029.

Pentru piata romaneasca, aceasta inseamna ca:

- datele ESG devin treptat obligatorii si standardizate,

- institutiile financiare vor avea acces la informatii mai robuste pentru calculul indicatorilor de aliniere la taxonomie,

- presiunea asupra lanturilor valorice va creste (inclusiv pentru companii mijlocii).

5. Ce ar trebui sa faca entitatile in 2026?

Din perspectiva practica, 2026 este un an de conformare formala, de consolidare a guvernantei ESG.

Recomandari pentru entitatile din Romania:

- Revizuirea cadrului intern de raportare privind Taxonomia UE, in special pentru noile obiective de mediu;

- Audit intern al fluxului de date ESG - identificarea zonelor cu risc de neconformitate;

- Evaluarea dependentei de ratinguri ESG si analiza furnizorilor in contextul noilor cerinte de autorizare;

- Pregatirea documentatiei si a relatiei cu evaluatorii externi, in cazul planurilor de emitere de obligatiuni verzi;

- Integrarea obligatiilor de sustenabilitate in politica fiscala si in planificarea investitionala.

Concluzie

Anul 2026 reprezinta un punct de maturizare a cadrului european privind finantarea durabila. Extinderea raportarii in baza Taxonomiei, incheierea perioadei de tranzitie pentru evaluatorii obligatiunilor verzi si aplicarea Regulamentului privind ratingurile ESG, marcheaza trecerea de la o faza de implementare etapizata la una de consolidare si supraveghere stricta.

Pentru profesionistii contabili, consultantii fiscali si auditorii financiari, aceasta etapa implica un rol tot mai activ in validarea datelor ESG, evaluarea riscurilor de conformare si integrarea sustenabilitatii in arhitectura financiara a entitatilor.